亚洲精品国产嫩草在线观看东京热-午夜国产-免费看一区二区三区四区-亚洲精品久久区二区三区蜜桃臀-中国大陆高清aⅴ毛片-国产极品jk白丝喷白浆图片

　　一、走勢分析

　　生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月銅價呈“N”字型走勢。月初銅價為78286.67元/噸，月末銅價漲至78886.67元/噸，整體漲幅為0.77%，同比上漲1.96%。

　　據(jù)生意社期現(xiàn)圖顯示，6月份銅現(xiàn)貨價格大部分高于期貨價格，主力合約是兩個月后的預(yù)期價格，預(yù)期未來價格或承壓。

　　據(jù)LME庫存顯示，6月份LME銅庫存繼續(xù)大幅下調(diào)。截止月末，LME銅庫存93475噸，較月初下跌37.63%。

　　宏觀方面：鮑威爾在6月24日國會證詞中強調(diào)“通脹持續(xù)性仍存不確定性”，澆滅市場對7月降息的樂觀預(yù)期，但鮑曼、沃勒等官員的偏鴿表態(tài)仍支撐降息概率維持在60%附近。中東局勢緩和（以伊?；穑┡c歐盟對美關(guān)稅反制措施形成對沖，霍爾木茲海峽風(fēng)險溢價消退，原油價格暴跌拖累整體金屬情緒。國內(nèi)方面，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力（如汽車以舊換新、設(shè)備更新），但終端需求改善集中于汽車、家電等少數(shù)板塊，建筑、光伏等領(lǐng)域仍顯疲軟，政策效果呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性分化”。

　　供應(yīng)端：全球銅精礦現(xiàn)貨加工費（TC）持續(xù)低位，反映礦端緊缺。剛果（金）卡莫阿-卡庫拉銅礦因洪水暫停部分生產(chǎn)，智利、秘魯輸送量環(huán)比大降，進一步加劇供應(yīng)壓力。中國冶煉廠雖面臨加工費虧損，但5月精煉銅出口量回落，顯示產(chǎn)能釋放受限，供應(yīng)端矛盾未解。

　　下游方面：新能源車用銅量預(yù)計同比增25%，數(shù)據(jù)中心用銅需求或增6倍，為銅價提供長期支撐。但傳統(tǒng)需求領(lǐng)域疲態(tài)盡顯：汽車，美國擬對進口汽車加征關(guān)稅，直接沖擊需求；家電，中國內(nèi)銷旺季不及預(yù)期，出口訂單受海外需求疲軟制約；電網(wǎng)，招標節(jié)奏偏緩，需求釋放滯后。

　　據(jù)生意社年度價格對比圖顯示，近五年，7月份銅價跌多漲少，今年7月份銅價下跌是大概率事件。

　　綜上所述，短期而言，礦端緊缺與低庫存或為銅價提供支撐，但需求端傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟與關(guān)稅威脅，可能令銅價區(qū)間震蕩為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。